Erneut zeigt sich, dass zu dominante Marktteilnehmer beziehungsweise eine zu zentralisierte Vermögensaufteilung im Bereich der digitalen Assets für temporäre Probleme sorgen können / kann. Grayscale besitzt alleine beinahe 90% aller Bitcoins, die über die Bitcoin Spot ETFs gelistet sind. Somit könnten die aktuellen Umschichtungen, auf die wir im weiteren Verlauf des Newsletters eingehen für zunächst anhaltende Probleme sorgen. Eine bessere Verteilung der Bitcoin wird einsetzen, die „Transferzeit“ jedoch noch einige Wochen den Markt beeinflussen.
Gedankengang der Woche
Digital Asset News
Die neun zugelassenen börsengehandelten Spot-Bitcoin-Indexfonds (ETFs) halten nach sechs vollen Handelstagen nun zusammen 95.000 Bitcoin (BTC), wobei sich das verwaltete Vermögen (AUM) auf fast 4 Milliarden Dollar beläuft.
Nach Angaben von Eric Balchunas, einem leitenden ETF-Analysten bei Bloomberg, hat der Kapitalzufluss in die kürzlich aufgelegten ETFs zugleich die Abflüsse aus dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) übertroffen. Das verwaltete Vermögen des GBTC ist in den ersten sechs Handelstagen um satte 2,8 Mrd. Dollar zurückgegangen.
Unter den börsengehandelten Fonds verzeichneten sowohl der Fidelity (FBTC) als auch der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock Zuflüsse in Höhe von über 1,2 Milliarden Dollar. Obwohl FBTC etwas höhere Zuflüsse verzeichnet, hat der IBIT derzeit mit 1,4 Milliarden Dollar mehr AUM als Fidelity mit fast 1,3 Milliarden Dollar.
Dies untermauert die große Nachfrage nach digitalen Assets Seitens der Investoren. Lediglich die Grayscale Thematik (Umschichtungen aufgrund der hohen Gebühren) führen temporär für neagtive Kursentwicklungen.
Eine gegensätzliche Meinung vertritt der CEO von Grayscale:
Die meisten der börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETFs), die jüngst von der US-Börsenaufsicht (SEC) genehmigt wurden, werden nicht überleben, meint Michael Sonnenshein, der CEO von Grayscale Investment.
In einem Interview mit CNBC am 18. Januar auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, Schweiz, sagte Sonnenshein entsprechend voraus, dass die meisten der 11 zugelassenen Bitcoin-ETFs wahrscheinlich scheitern werden.
Die US-Börsenaufsicht SEC genehmigte am 10. Januar offiziell 11 Bitcoin-ETFs, von denen 10 am nächsten Tag den Handel aufnahmen. Viele ETF-Emittenten senkten aktiv ihre Handelsgebühren, um die Wettbewerbsfähigkeit mit anderen ETFs zu erhöhen, wobei die meisten der zugelassenen ETFs ihre Gebühren zwischen 0,2 % und 0,4 % festlegten. Mehrere Anbieter von Bitcoin-Spot-ETFs boten zudem einen vorübergehenden Gebührenverzicht an.
Sonnenshein verteidigte die Gebühren von Grayscale für seinen Bitcoin-Spot-ETF, die die höchsten auf dem Markt sind, und hob im Zuge dessen hervor, dass nur zwei oder drei Bitcoin-Spot-ETFs auf Dauer bestehen bleiben und der Rest vom Markt genommen werden wird:
„Ich denke, aus unserer Sicht kann das Anbieten von geringen Gebühren das langfristige Interesse für die Anlageklasse in Frage stellen […] Ich glaube nicht, dass der Markt letztendlich diese 11 Spot-Produkte haben wird, die wir jetzt haben.“
Der Ripple-Chef Brad Garlinghouse glaubt, dass die Genehmigung mehrerer börsengehandelter Bitcoin-Fonds (ETFs) in den Vereinigten Staaten den Weg für weitere vergleichbare Krypto-Investitionsprodukte im Jahr 2024 ebnen wird.
Im Gespräch mit dem CNBC-Korrespondenten Arjun Kharpal auf dem Weltwirtschaftsforum im Schweizerischen Davos am 16. Januar hielt sich Garlinghouse zwar mit der ausdrücklichen Vorhersage zurück, dass bald auch ein ETF von der US-Börsenaufsicht (SEC) genehmigt werden würde, aber gleichsam erwartet er, dass ein Ethereum-ETF in naher Zukunft ebenfalls grünes Licht erhalten wird.
„Ich denke, das ist eine sichere Sache. Ich werde keinen Zeithorizont festlegen, aber ich denke, dass es mit Sicherheit weitere ETFs geben wird“, sagte Garlinghouse in dem Interview im Filecoin Sanctuary, das an das Gelände des Weltwirtschaftsforums in Davos angrenzt.
„Ich denke, der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, ist zu einer politischen Belastung in den Vereinigten Staaten geworden. Ich denke, er handelt nicht im besten Interesse der Bürgerinnen und Bürger. Er handelt nicht im besten Interesse des langfristigen Wirtschaftswachstums.“ Eine Ablösung von Gensler könnte für eine positive preisliche Entwicklung sorgen.
Digital Asset Markt
Ein Großteil der digitalen Assets erlebte in der vergangenen Woche Rücksetzer. Zwar verzeichneten die „Bitcoin Spot ETFs“ in den USA weiterhin nennenswerte Zuflüsse, jedoch so scheint es, stammen diese vornehmlich aus einer Umschichtung von Grayscale hin zu den anderen Anbietern. Grayscale hält mit über 600.000 Bitcoin mit Abstand die größte Summe, für einen institutionellen Investor. Durch die im Vergleich hohe Gebührenstruktur (1.5% im Vergleich zu ~0.3%), ziehen Anleger ihre Bitcoins aus dem Grayscale Trust. Für das hinterlegen in einen der anderen Spot ETFs, müssen diese jedoch zunächst verkauft werden, da die ETFs „cash-create“ sind und nicht direkt Bitcoins, sondern Dollar hinterlegt werden müssen. Dadurch entstehen folgend größere Verkaufsdrücke, welche die Marktpreise drücken und die Stimmung am Markt leicht verdunkeln.
Der Markt der digitalen Assets kühlt nach dem medialen „Feuerwerk“ nun ein wenig ab, ist auf der Suche nach hohen und starken Supportzonen und könnte nach Beendigung der Umschichtungen / Konsolidierungen zu einem neuen bullishen Aufschwung ansetzen.
Auf Wochensicht steht somit erneut eine Gesamtmarkt Entwicklung von ~-3.5% zu Buche.
Für die kommende Woche heißt es: Altcoins könnten in den Fokus rücken, wenn der Markt leichte Positivität, vor allem im Bitcoin, zeigen sollte!
Charttechnisch gesehen rangiert Bitcoin nun unterhalb der gebildeten Supportzonen und könnte im Laufe der Woche die $40.000 Marke testen. Altcoins halten sich weiterhin auf den „hohen Kursleveln“ und verdeutlichen dadurch, dass vor allem die im ersten Abschnitt genannte Grayscale Thematik den Markt beschäftigt.
Die nächsten Kursziele bei positiver Entwicklung: ~$42.500, ~$44.100, ~$45.000
Die nächsten Kursziele bei negativer Entwicklung: ~$40.000, ~$38.600 ~$37.000
Sollte es bemerkbare Rückgänge der Umschichtungen bei Grayscale geben, dann könnte Bitcoin einen größeren positiven Kurssprung hinlegen. Altcoins, welche größere Rücksetzer erlebten könnten ebenfalls in einem positiven Szenario erhöhte volatile Bewegungen aufzeigen. Bis dahin ist aber eine zurückhaltende Haltung am Markt und Kapitalsicherung die sinnvollste Herangehensweise!
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