Dieses Ergebnis widersprach dem historischen saisonalen Muster von Bitcoin, wonach das vierte Quartal mit einer durchschnittlichen Rendite von 77 % in der Regel die stärkste Periode eines Jahres war. Das Quartal war geprägt von einer risikoaversen Stimmung, Liquidationen übermäßig gehebelter Positionen, schwindenden Hoffnungen auf eine makroökonomische Lockerung und Befürchtungen einer Überbewertung von KI Firmen, die zu korrelierten Verkäufen von digitalen Assets führten.

Trotz des schwierigen Quartals deuten die On-Chain-Kennzahlen darauf hin, dass Bitcoin noch weit von einer überverkaufen Situation entfernt ist. Der MVRV Z-Score liegt derzeit bei 1,20 — ein neutraler Wert, der deutlich über den Tiefstständen des Bärenmarktes (unter 1) liegt, aber deutlich unter den überhitzten Werten von 3,7+, die bei früheren Zyklus-Höhepunkten zu beobachten waren. Dies deutet darauf hin, dass der Markt eher eine gesunde Korrektur als einen strukturellen Zusammenbruch erlebt hat.